사람들의 마음 속에는 글로벌 에너지 전환 과정에서 없어서는 안 될 원자재로서 구리 가격은 당연히 가능한 한 낮습니다. 그러나 수요와 공급의 관점에서 볼 때 모든 것이 그렇게 간단하지는 않습니다. 업계의 많은 사람들은 구리 가격의 장기적인 하락이 미래의 재생 에너지로의 전 세계적인 전환에 도전이 될 수 있다고 우려하기 시작했습니다.
광산 회사는 재생 가능 에너지로의 전환 요구를 충족하기 위해 앞으로 막대한 양의 새로운 구리 매장지를 발굴해야 합니다. 그러나 제조업체와 건설업체의 구리 수요는 현재 감소하고 있습니다.
월스트리트 분석가들은 이러한 타이밍 불일치의 결과로 현재 구리 시장이 일시적 과잉 공급에 직면해 구리 가격이 계속 하락하고 결과적으로 세계의 확장되는 풍력 발전 단지에 맞춰 구리 생산량을 늘리는 것이 방해된다고 믿고 있습니다. 일부 프로젝트는 태양광 패널, 태양광 어레이 및 전기 자동차에 대한 수요를 충족하기 위해 필요한 채굴 투자를 보류할 예정입니다.
Goldman Sachs의 금속 전략가인 Nicholas Snowdon은 이러한 역학으로 인해 구리 시장이 가격 급등과 심각한 공급 부족으로 이어질 수 있는 위기에 직면하게 되었다고 우려를 표명했습니다.
그는 “시장이 극도의 부족 상태에 빠지고 구리 가격이 급등하는 것은 시간 문제일 뿐”이라고까지 믿고 있다.
낮은 구리 가격으로 인해 광산 회사들은 조기에 생산량을 늘리는 것을 꺼려하고 있습니다.
지난 10개월 동안 COMEX 구리 가격은 15% 이상 하락하여 파운드당 약 $3.60를 기록했습니다.
구리 가격에 압력을 가하는 한 가지 이유는 주요 소비 국가의 경제적 전망에 대한 업계의 우려입니다. 다른 단점으로는 미국 달러 강세, 글로벌 제조업 둔화, 최대 생산국인 칠레와 페루의 공급 차질 해소 등이 있습니다.
적어도 두 개의 구리 광산 회사가 최근 수익 회의에서 대규모 신규 투자를 약속하기 전에 가격이 상승할 때까지 기다려야 한다고 말했습니다.
Freeport-McMoRan 사장 Kathleen Quirk는 새로운 광산 개발에 드는 자본 비용이 더 높다는 점을 언급했습니다.
Glencore CEO인 Gary Nagle은 또한 구리가 더 일찍이 아니라 필요할 때 세상에 전달하고 싶다고 말했습니다. 그는 또한 아르헨티나에 새로운 광산을 개설하기 전에 구리 가격이 파운드당 최소 4.50달러에 도달하기를 원한다고 말했습니다. 그곳에서 구리 생산은 30년 동안 지속될 것으로 예상됩니다.
네이글은 “30년 동안 매년 많은 돈을 벌고 싶다”고 말했다.
멀리 있는 물은 갈증을 해소할 수 없습니다. 가까운 문제가 먼 걱정이 될 수도 있다
Citigroup의 상품 연구 글로벌 책임자인 Max Layton은 신에너지, 배터리 및 송전선에 더 많은 구리가 필요하지만 여전히 전 세계 구리 소비량의 10% 미만을 차지한다고 말했습니다.
그러나 새로운 공급이 들어오고 에너지 전환과 관련되지 않은 구리 수요의 90%가 약화됨에 따라 구리 가격은 향후 몇 달 동안 더욱 약세를 보일 가능성이 높습니다. 유로존은 경기 침체에 직면해 있으며, 많은 아시아 경제가 새로운 둔화 조짐을 보이고 있습니다. 국제 구리 연구 그룹(ICSG)은 내년 구리 생산량이 수요를 467000톤 초과할 것으로 예측합니다.
Standard Chartered Bank의 비금속 분석가인 Sudakshina Unnikrishnan은 "단기적으로 사람들은 구리 가격이 얼마나 낮아질지에 대해 매우 우려하고 있습니다"라고 말했습니다.
TD Securities의 데이터에 따르면 런던금속거래소(London Metal Exchange)에서 LME 구리에 대한 투기꾼들의 약세 포지션은 강세 포지션을 압도하며 10년 만에 최고 수준에 도달했습니다. 구리 가격이 상승할 것으로 예상하는 많은 사람들조차 이제 구리 선물을 직접 보유하기보다는 생산자의 주식을 구매하는 것을 선호합니다.
그러나 반면에 생산 확장을 위한 시간 창은 누구도 기다리지 않을 수 있습니다.
많은 분석가들은 새로운 광산을 개발하는 데 수년이 걸리기 때문에 구리 회사는 가능한 한 빨리 투자해야 할 수도 있다고 말했습니다. 맥킨지 앤 컴퍼니(McKinsey & Company)는 에너지 전환 추세로 인해 2031년까지 연간 구리 수요가 3,660만 톤으로 증가하고 공급량은 약 3,010만 톤에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 즉, 그때까지 구리 시장은 650만톤의 공급 격차를 겪게 된다는 것이다.
중국은 이 시장의 강자로서 현재 전 세계 구리의 절반 이상을 소비하고 재생 에너지와 전기 자동차에 막대한 투자를 하고 있습니다. 골드만삭스그룹의 자료에 따르면, 올해 1~3분기 중국의 태양광 관련 구리 수요는 2022년 같은 기간에 비해 150% 이상 증가했다.
골드만삭스는 공급 격차 증가로 인해 구리 가격이 1년 내에 파운드당 4.50달러, 2025년에는 파운드당 6.80달러를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다.
프랑스 케이블 공급업체인 넥상스(Nexans)의 CEO인 크리스토퍼 게랭(Christopher Guérin)은 현재 많은 기업들이 직면하고 있는 딜레마에 대해 언급했습니다. 회사의 파이프라인 프로젝트는 주로 청정 에너지 프로젝트로 인해 지난 5년 동안 3배 증가했습니다. 그의 회사는 현재 연간 500000톤 이상의 구리를 소비하고 있습니다. 그는 미래의 구리 부족에 대해서도 걱정하고 있지만 지금은 높은 수준에서 구매하는 것을 피하기 위해 여전히 생산에 필요한 만큼 사전 구매 수량을 제한하고 있습니다.
Guérin은 "정부는 석유나 기타 물질과 같은 전략적 비축량을 확보할 수 있지만 기업은 실제로 아무것도 할 수 없습니다"라고 말했습니다.
