연준이 금리를 인하하면 원자재에는 어떤 일이 일어날까요? Goldman Sachs: 구리와 금이 가장 큰 수혜자가 될 것
Goldman Sachs 분석가들은 연준이 금리 인하 주기를 개시한 후 구리와 금이 원자재 중에서 가장 큰 수혜자가 될 것으로 예상하고 있습니다.
연준은 2022년 3월 금리 인상 사이클을 시작했다. 11번의 금리 인상 이후 연방기금 금리 목표 범위는 지난해 7월 5.25-5.5%에 도달했다. 이후 연준은 4차례 연속 금리 회의를 보류했다.
당초 시장에서는 이번 금리 인상이 마무리됐고 이르면 올해 3월 금리 인하가 이뤄질 것으로 예상했다. 그러나 최신 경제 지표가 공개되면서 이제 투자자들은 연준이 이르면 6월까지 금리 인하를 시작하지 않을 것으로 예상하고 있으며, 이를 배제할 수도 없습니다. 추가 금리 인상 가능성.
Goldman Sachs는 2월 20일 보고서에서 연준이 금리를 인하하면 금속, 특히 구리와 금에 상당한 혜택을 줄 것이라고 밝혔습니다. 구리 가격은 6%, 금 가격은 3% 상승할 것으로 예상된다.
이 전망은 2-년 미국 국채 수익률이 100bp 하락하고 구리와 금 가격이 석유 등 다른 상품보다 더 많이 상승할 것이라는 예상에 기초하고 있습니다.
런던금속거래소(LME) 3개월 구리 가격은 현재 톤당 8,458달러로 거의 3주 최고치에 거래되고 있으며, 현물 금 가격은 온스당 2,030.30달러로 거의 2주 최고치를 기록했다.
골드만삭스는 연준의 금리 인하가 천연가스나 농산물에 큰 영향을 미칠 것으로 예상하지 않는다. 계절적 재고주기, 기상 조건 등 미시적 요인이 금리 인하의 영향보다 크기 때문이다.
차입 비용이 낮아지고 재정 상황이 개선되면 원자재 가격이 상승할 수 있습니다. 설문조사에 따르면 대다수의 분석가들은 연준이 6월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있지만 이 시점은 더 지연될 수도 있습니다.
Goldman Sachs는 "저금리가 원자재 수요와 공급에 미치는 긍정적인 영향은 이론적으로 원자재 가격에 미치는 영향을 모호하게 만듭니다. 실제로 우리는 재고 비용 감소와 금융 여건 완화로 인해 GDP 성장이 성장을 촉진하는 데 주도적인 역할을 했다는 사실을 발견했습니다. 상품에 대한 수요."
